Que devrions-nous évaluer le financement de la chaîne d'approvisionnement en 2025?
Que devrions-nous évaluer le financement de la chaîne d'approvisionnement en 2025?
Au-delà des chiffres discutés dans ces discussions sur le marché, une question plus fondamentale qui rayonne est l'attention croissante du marché des entreprises de financement de la chaîne d'approvisionnement - c'est-à-dire dans l'économie de plus en plus prospère d'aujourd'hui, à part les fluctuations antérieures, comme les catalyseurs de l'économie industrielle, peuvent-ils fournir des entreprises de financement de la chaîne. Ou, face à différentes températures et risques du marché, les entreprises de financement de la chaîne peuvent-elles avoir la capacité de mieux résister aux risques et à traverser les cycles?
Ces derniers mois, nous avons clairement constaté une augmentation du montant des capitaux entrant sur le marché ", a déclaré un responsable de la société de valeurs mobilières". Non seulement la capitale continentale, mais même certains capitaux étrangers ont commencé à couler
Une annotation plus vive de ce signal provient d'une récente nouvelle de recrutement, qui a déclaré que "de nombreuses sociétés de valeurs mobilières ont commencé à étendre leur recrutement de personnel pertinent, sans s'y limiter
Ce signal de récupération se reflète également dans un groupe d'entreprises petites et moyennes et est même apparue plus tôt. Un ensemble de données pertinentes de la principale société de financement de la chaîne d'approvisionnement nationale Lianyirong montre qu'au troisième trimestre de 2024, le total des actifs traités par les solutions de technologie de la chaîne d'approvisionnement d'entreprise a atteint 105 milliards de yuan, une augmentation en glissement annuel de 18% et l'échelle de service a dépassé 100 milliards de yuan pour la première fois en un seul trimestre.
La finance de la chaîne d'approvisionnement, une métaphore vivante, équivaut à un pont entre les entreprises et les banques. Les entreprises de financement de la chaîne d'approvisionnement sont chargées de convertir les actifs de valeur pertinents d'un groupe d'entreprises dans la chaîne industrielle (non seulement des actifs fixes, mais également des actifs virtuels tels que les commandes et les données de transaction) en crédit d'entreprise correspondant, reliant ainsi les entreprises et les banques, et aider les banques à compléter le soutien financier pour les entreprises basées sur le crédit d'entreprise.
Pour l'économie industrielle, la finance de la chaîne d'approvisionnement n'est pas seulement un miroir, mais aussi son moteur de base et son moteur, en particulier dans la situation actuelle où la courbe du sourire est à la hausse, la finance joue un rôle absolu en tant que source d'énergie.
Michael Porter, connu comme le père de la stratégie concurrentielle, avait autrefois une célèbre théorie de la chaîne de valeur, qui stipule que "le fonctionnement efficace de la chaîne de valeur dépend de la synergie du flux de capital, du flux d'informations et de la logistique, et la finance est le catalyseur pour optimiser cette chaîne." C'est également la meilleure description du financement de la chaîne d'approvisionnement.
Alors, où s'est déroulé ce catalyseur à l'ère actuelle des progrès technologiques et économiques en 2025? Ou, sur le marché chinois, le rôle et la valeur du financement de la chaîne d'approvisionnement deviennent-ils un nouveau pivot pour stimuler le développement industriel et la croissance économique? Et comme un rôle essentiel dans le développement de cette industrie, avec l'arrivée de l'ère de l'IA, où ira-t-elle ensuite?
La finance n'est jamais une petite affaire pour les utilisateurs. Pour l'industrie, la finance de la chaîne d'approvisionnement nécessite également une loupe comme un examen continu.
1, de lianyirong,
Comprendre le pivot bidirectionnel de «financement de la chaîne d'approvisionnement»
Au début de 2024, Standard Chartered Bank a remis un prix aux institutions financières appelées «Meilleure solution financière durable», et le gagnant ultime était une entreprise de financement de la chaîne d'approvisionnement en Chine - Lianyirong.
Sur le marché industriel chinois, en ce qui concerne le financement de la chaîne d'approvisionnement, Lianyirong est une entreprise inévitable. L'inévitabilité de ce sujet vient non seulement de la première entreprise SaaS de la chaîne d'approvisionnement répertoriée en Chine, mais aussi d'un groupe d'entreprises que Lianyirong sert. Selon les données officielles, Lianyirong couvre 45 des 100 meilleures entreprises chinoises et toutes les 20 meilleures banques commerciales en Chine. De plus, il dessert également 250000 petites et moyennes entreprises de taille moyenne.
Dans une certaine mesure, le modèle de Lianyirong représente également le modèle commercial et la valeur de l'ancrage des vastes entreprises de financement de la chaîne d'approvisionnement en Chine.
Par exemple, du côté du produit, ses principaux produits sont le cloud d'entreprise de base, le cloud d'institutions financières, le cloud transfrontalier et le cloud de scénario PME, ciblant respectivement différents types d'entreprises et d'institutions financières; De plus, dans les scénarios PME, il existe des solutions de produits spéciales spécialement conçues pour des scénarios plus spécialisés tels que le commerce électronique.
Il s'agit également de la valeur particulière des entreprises de financement de la chaîne d'approvisionnement dans le développement des industries chinoises. Dans des régions telles que l'Europe et l'Amérique, bien que les entreprises disposent de données différentes, en raison du cadre informatique unifié et complet et du format de données de leur réglementation sous-jacente, les banques peuvent effectuer un crédit ciblé basé sur le format unifié et les informations de données standard, avec un risque extrêmement faible pour les banques et les entreprises.
Mais l'environnement industriel en Chine est différent.
Premièrement, en termes de catégories de produits, la Chine a la chaîne industrielle la plus complète au monde, et lorsqu'elles sont décomposées en parties plus petites, les entreprises sont largement distribuées dans d'innombrables scénarios avec des normes variables; Deuxièmement, en dehors des finances, de nombreuses industries ont un faible niveau d'informatisation et manquent de normes unifiées, ce qui rend difficile pour les entreprises de créer leur propre crédit de données.
La diversité de cet échantillon et la rareté des données d'information rendent également difficile pour les entreprises d'obtenir le soutien financier correspondant des banques sur la base de mécanismes de crédit ordinaires, et la rareté financière est transmise à la chaîne industrielle, entraînant un fonctionnement lent ou même stagnant à la chaîne de transactions industrielles.
Les différents produits des sociétés de financement de la chaîne d'approvisionnement tels que Lianyirong sont précisément destinés à ces points de contrôle. Une compréhension plus détaillée est que derrière les produits du «Core Enterprise Cloud, Financial Institution Cloud, Cross Border Cloud, PME Scénario Cloud», ils correspondent à des solutions financières adaptées à différentes industries, scénarios et institutions financières. Ces solutions peuvent, d'une part, fournir une assistance ciblée aux entreprises dans différentes chaînes industrielles pour construire une logique de crédit différente de l'extrémité C et permettre aux entreprises d'obtenir un soutien financier correspondant; D'un autre côté, en fournissant divers degrés de soutien aux institutions financières, cela les aide à libérer pleinement leur imagination avec des risques plus bas et des dimensions différentes des indicateurs.
Si nous regardons ses valeurs fondamentales, non seulement les petites et moyennes entreprises, mais aussi une série de grandes entreprises nécessitent le soutien des entreprises de financement de la chaîne d'approvisionnement. Prenant l'exemple de Lianyirong, dans sa carte de service, il existe également une série de grandes entreprises privées et publiques telles que Great Wall Motors, Shandong Expressway Group et CoFCO.
Ces propriétaires de chaînes dispersées dans diverses chaînes industrielles, tout en étant soutenues par des services, constituent également la force motrice de l'évolution des produits des entreprises de financement de la chaîne d'approvisionnement chinoises telles que Lianyirong, qui à son tour rayonne vers des chaînes industrielles plus différentes et catalyse la circulation accélérée de l'économie industrielle.
Un point de données est que pour le moment, les produits de Lianyirong ont un total de 1900 microservices et 2300 composants, qui peuvent désormais être transformés en solutions personnalisées pour différents scénarios, industries et échelles d'entreprise, aidant les entreprises à obtenir un soutien financier maximal.
2, à l'ère de l'IA,
Où est la finance de la chaîne d'approvisionnement?
Donc, au-delà de la valeur, quelle est la santé de la finance de la chaîne d'approvisionnement en Chine? Ou, leurs modèles de produits ont-ils été entièrement validés sur le marché chinois actuel?
En fait, c'est également l'un des sujets de tendance récents. Juste en mars, Lianyirong a publié une annonce connexe, qui a à peu près déclaré qu'elle prévoyait d'augmenter les pertes en 2024, mais la société conserve toujours des flux de trésorerie suffisants.
Les discussions sur le marché qui ont suivi visaient à remettre en question cette principale société de financement de la chaîne d'approvisionnement chinoise, comme l'idée que "la technologie Lianyirong a accumulé des pertes d'environ 17,2 milliards de yuans de 2018 à 2024".
Firstly, based on the official financial report released by Lianyirong, according to the adjusted profit standard, the company's cumulative profit from 2018 to the first half of 2024 in the annual report is 222 million yuan (including adjusted profits of -0.14 billion yuan, 37 million yuan, 192 million yuan, 302 million yuan, 196 million yuan, 286 million yuan, and 204 million Yuan en 2018, 2019, 2020, 2021, 2022, 2023 et la première moitié de 2024, respectivement).
Alors, où est exactement le problème? Ou, la critique du marché d'une perte de 17,2 milliards de yuans est-elle vraie?
Avant de juger de l'exactitude des données de Lian Yirong, nous pouvons d'abord examiner un rapport financier de différentes sociétés Internet. Par exemple, Meituan a subi une perte de près de 115,5 milliards de yuans en 2019, ce qui correspond à l'amélioration à long terme du cours de l'action de Meituan sur le marché boursier de Hong Kong. La raison en est que Meituan a choisi d'investir une partie de ses fonds dans le taxi, le vin et le tourisme et d'autres entreprises connexes, et a également vendu activement des subventions aux cavaliers;
Par exemple, Xiaomi, qui est devenu publique en 2018, aurait une perte de 43,9 milliards de dollars américains, mais a toujours rendu public une évaluation de 100 milliards de dollars américains. L'essence de cela est que la logique de calcul entre les deux est différente. Les états financiers de Xiaomi adoptent les normes internationales d'information financière (IFRS), qui sont des exigences en matière d'inscription à Hong Kong. En fait, les bénéfices ajustés de Xiaomi de 2015 à 2017 devraient être -300 millions de yuans, +1. 89 milliards de yuans et +5. 36 milliards de yuans.
La raison pour laquelle il existe une si grande différence entre le bénéfice net et le bénéfice ajusté est que le bénéfice net, sur la base du bénéfice ajusté, comprend également des coûts tels que les changements de juste valeur des actions préférées et rachetables (actions financées avant l'inscription, etc.), la rémunération basée sur les actions, l'augmentation nette de la juste valeur des investissements et l'amortissement des actifs intangibles causés par les acquisitions.
C'est également le malentendu derrière les 17,2 milliards d'investissements en yuan dans Lianyirong. Par exemple, la «perte de 12,992 milliards de yuans» affichée par Lianyirong en 2021 est essentiellement due à l'inclusion précoce des attentes de changements dans la juste valeur des actions préférées convertibles et rachetables, qui n'est pas étroitement liée aux activités réelles.
En d'autres termes, au-delà de la perspective du marché des capitaux, du point de vue des affaires réelles, les bénéfices ajustés officiellement annoncés par Lianyirong reflètent le véritable baromètre des affaires de l'entreprise.
Mais au-delà des nombres discutés à la surface de ces discussions sur le marché, une question plus fondamentale qui rayonne est l'attention croissante du marché des entreprises de financement de la chaîne d'approvisionnement. Autrement dit, dans l'économie de plus en plus prospère d'aujourd'hui, à part les fluctuations précédentes, en tant que catalyseurs de l'économie industrielle, pour fournir des entreprises de financement de la chaîne peut-elle assumer leur rôle de conduite légitime? Ou, face à différentes températures et risques du marché, les entreprises de financement de la chaîne peuvent-elles avoir la capacité de mieux résister aux risques et à traverser les cycles?
En fait, ce qui peut être vu, c'est qu'avec la mise à niveau de la numérisation industrielle de la Chine, une série de mises à niveau se produit également sur la carte de l'industrie des finances de la chaîne d'approvisionnement.
Par exemple, Lianyirong a récemment annoncé l'intégration de l'API officielle de Deepseek. Il est entendu que pendant les périodes commerciales de pointe, lorsque la taille quotidienne des actifs dépasse 5 milliards de yuans, la capacité de traitement de l'automatisation de la technologie de l'IA peut réduire considérablement la charge des opérations manuelles et également réduire le taux d'erreur.
De plus, sur la base de la pratique des agents de l'IA, des opérations plus automatisées sont également accélérées dans les services de produits de Lianyirong. Par exemple, dans le domaine du contrôle des risques, la technologie de l'IA peut analyser rapidement des données Excel complexes et fournir une aide à la décision précise pour le personnel de contrôle des risques. De plus, l'IA peut également obtenir une intégration transparente avec les systèmes internes d'entreprises grâce à la technologie de traitement du langage naturel, améliorant le niveau d'automatisation des processus métier.
Non seulement Lianyirong, mais aussi un groupe d'autres entreprises liées aux finances de la chaîne d'approvisionnement agissent constamment. Par exemple, certaines entreprises ont des plateformes technologiques développées indépendamment basées sur l'IA, liant des écosystèmes industriels plus détaillés utilisant l'IA et d'autres technologies pour créer des profils de transaction plus précis pour les petites et moyennes entreprises. Cela a fourni plus de possibilités de financement pour les petites et moyennes entreprises qui étaient auparavant difficiles à obtenir en raison de données insuffisantes.
De plus, davantage de sociétés de financement de la chaîne d'approvisionnement ont introduit des agents intelligents d'IA dans le front-end d'analyse des données, aidant les entreprises à créer des liens de transaction de données plus complets et à créer des actifs de données grâce à des données plus précises sur les données de la chaîne.
Si les risques financiers ne peuvent pas être complètement éliminés, l'arrivée de la technologie de l'IA vise précisément à réduire davantage ce risque. Grâce au traitement et à la collecte de données dans des dimensions plus fines, ainsi qu'à l'application de différentes formes telles que les modèles IA Big et les agents d'IA, la construction du système de crédit industriel peut être meilleure et plus scientifiquement terminée, ce qui rend vraiment le flux de la finance industrielle et la vérification des actifs de données sûrs et contrôlables.
Dans une autre perspective, cette évolution véritablement basée sur la technologie améliore non seulement la pleine adhérence entre un groupe d'entreprises de chaîne industrielle et d'institutions financières, mais aide également les entreprises de financement de la chaîne d'approvisionnement pour créer des capacités de produits plus solides et un châssis anti-risque plus solide.
Du point de vue du développement, il s'agit précisément de la couleur d'arrière-plan pour laquelle les entreprises de financement de la chaîne d'approvisionnement devraient être testées dans le présent et même dans la prochaine décennie, c'est-à-dire quel est le contenu technologique? Où a évolué l'IA?
Le financement de la chaîne d'approvisionnement est un miroir, mais son rôle le plus important est la force motrice financière de chaque chaîne industrielle en Chine. Du point de vue de la portée des entreprises, avec la fluctuation des cycles économiques, la situation d'entreprise correspondante aura inévitablement des fluctuations correspondantes.
Mais au-delà de ces fluctuations élastiques, ce qui doit être vu plus, c'est que chaque entreprise optimise, évolue et même s'efforce de construire différents produits et processus de service adaptés à l'environnement industriel chinois.
Dans le même temps, il peut également être plus clairement perçu que à l'ère de l'IA, d'innombrables entreprises de financement de la chaîne d'approvisionnement chinoise, y compris Lianyirong, publieront une dynamique de technologie financière plus forte, deviendront des ponts de connexion industriels plus intelligents et scientifiques et deviendront des points de soutien de croissance plus forts pour des milliers d'industries.
Stable et de grande envergure, la valeur est roi. En 2025, nous attendons avec impatience l'évolution des entreprises de financement de la chaîne d'approvisionnement.
